机构最新调仓路线曝光，饶晓鹏疯狂加仓银行股

银行股近期连续大涨，招商银行、平安银行、宁波银行股价也创下历史新高。就连万年不动的宇宙行——工商银行在11月27日的涨幅也有5.89%。

国内一家超大型基金公司旗下银行的主题基金：工银金融地产基金是一只以机构投资者为主导的基金产品，投资者结构中显示该基金约72%的投资者为机构。在三季度期间，该基金的申购份额为26.19亿份，相较二季度的规模增长高达5.64倍。可以看到有一些机构在三季度纷纷调仓买入银行、地产股布局顺周期板块。

为何基金会在三季度布局银行股？

今年上半年，公募基金因为疫情对全球经济影响的不确定性，大部分的基金抱团在消费、医疗等确定性很强的板块。据公募基金披露的二季报数据显示，公募基金在二季度对消费股的配置达到了46.3%。而银行股的占比只有4.1%

公募基金对确定性的偏好，导致了市面上大多都是50倍的消费、70倍的医疗。消费、医疗板块整体的估值偏高而银行板块里破净的股票比比皆是。

随着疫情的恢复，全球经济逐步回暖、流动性释放。公募基金抱团的资金也逐渐松动，有调仓换仓需求。再加上新进入的资金不敢追高估值的消费板块，从而流向相对低估的银行、地产板块。

银行股是估值修复还是有长期可持续性？

银行股的悲观预期是疫情导致的债务违约影响资产质量下降，但是银行股价的悲观预期早已反应在股价中，而银行也大多在二季报的大幅确认不良、大幅计提拨备。

中金公司认为，上市银行信用成本高点、净不良生成率高点、业绩底部在二、三季度确认，自此银行利润增速有望陆续显著提升，呈现为V型反转，未来A股和H股银行都有60%以上的上涨空间。

可以确定的是，这一波行情是业绩和估值一起从底部提升形成的戴维斯双击。但银行股到底有没有长期投资价值还存在一定的争议。

部分基金经理认为，银行股从长期的逻辑角度，已失去吸引力，基金经理对银行股的投资机会的关注，更多在于短期阶段性机会的捕捉，银行能否担任长期布局的品种还需要近一步验证，但短期内银行相对低估的价格还是，也很难被市场所忽视。

如何通过基金来布局银行股？

(1)ETF基金

ETF基金是交易型开放式指数基金，其本质是通过购买和行业指数相同的股票来跟踪某个行业指数。其优点是申赎灵活，可在场内直接交易，且交易费用较低。没有股票账户不能在场内交易的用户也可以购买场外的ETF联接，ETF联接顾名思义就是联接场内ETF的基金。

(2)华安聚优精选混合(009714)

华安聚优精选混合是今年7月份刚刚发行的基金，成立以来获得了11.21%的优异表现。三季报显示其五大持仓股中有四支为银行股，分别为招商银行、平安银行、宁波银行、兴业银行。其在刚成立建仓时避开了相对高估的消费、医疗板块，逆向布局低估银行的策略为它带来了不错的收益。

相比起单纯购买银行ETF基金时买到一部分自己不想要的银行股，混合型基金能挑选更优秀的股票买入其中，这四支银行股近几年也是屡创新高。而且持有混合型基金也避免了持仓单一的缺点。其前十大持仓中还有美的集团、中国平安、美团-W等优秀的投资标的。

其基金经理饶晓鹏也具有丰富的从业经验，其管理时间最久的华安升级主题混合，在其管理的5年左右时间内，取得了25.86%的年化收益率。是个非常优秀的基金经理。