不悲观！MSCI剔除中国公司背后也有机会

MSCI指数公司近日发布声明称，在美国政府11月发布有关美国投资者不得交易部分中国企业股票的指令后，决定把10只中国公司股票从全球可投资指数系列的成份股组合内剔除，自1月5日交易结束后生效。

这些股票包括中芯国际H股、中国交建A股和H股、中国卫星、中国铁建A股和H股、中国中车A股和H股、海康卫视和中科曙光。

出手的不止MSCI

为了进一步、全方位打压中国企业，各大指数都相继出手。

之前富时罗素宣布，中国交通建设、中国卫星、中国核建、海康威视、中国中车、中科曙光、中国化学和中国铁建将于 12 月 21 日从富时环球股票指数系列、富时中国 A 股全盘指数系列剔出，因为行政命令可能会导致美国投资者不能交易这些股票。

此外标普道琼斯指数也公布了一份中国公司的清单，这些公司的股票或者债券将被从相关指数剔除。根据标普道琼斯指数的公告，涉及到的股票将在12月21日开盘前移除，而债券则要求于2021年1月1日开盘前生效。

被剔除MSCI名单的影响

入选MSCI，意味着海外资金能够配置这些个股，一旦被剔除，将产生一定的负面影响。需要说明的是，对于一些具备基本面支撑的大市值个股而言，外资配置额或许对其影响并不大。从整体上来看，入选MSCI对个股价值有一定背书作用。

中国银河证券指出MSCI指数名单变动对香港市场有较大影响。估计 MSCI 新兴市场指数中的 48 只股票约占总权重的 1.33%(香港上市公司为 1%，A 股为 0.33%)。

据媒体报道称，约 1.8 万亿美元的资金追踪 MSCI 新兴市场指数。因此，如果权重为 1.33%，则意味着在较为极端的情况下可能约有价值 240 亿美元的股票被抛售。

在这则消息爆出的当天，被剔除出榜单的公司都出现了下跌。其中最为惨烈的是中芯国际，不仅受被剔除出MSCI的影响，而且爆出CEO离任的消息。

被MSCI剔名也有机会

通常，MSCI选择的都是业绩和表现不错的股票，被剔除一般是由于四大原因：一、业绩不达标；二、负债比例过高；三、市场流通性差；四、触碰到外资持股的最高上限。

这四个原因是正常的市场原因。如之前的美的集团，被剔除是因为外资买入火热，达到了限购线，还有北汽蓝谷是因为业绩不达标被剔名。

不过，被MSIC剔名就一定不值得投资吗？

曾经被誉为“中国新能源整车第一股”的北汽蓝谷，就曾被剔名。

有意思的是，北汽蓝谷并没有因此出现下跌，相反，该公司股价表现颇为异常。12月1日起，北汽蓝谷开启飙涨模式，其中不乏涨停。被MSCI剔除似乎对其毫无影响，反而成为“利好消息”，实力打脸MSCI。

而这次这几家公司被剔除的原因，更多是因为被政治打压。也就是说不是市场原因带来的剔除，那么这次的这几家公司出现下跌，很有可能是一种错杀。

如海康威视，之前被美国纳入实体清单，导致股价下跌，但海康威视的基本面没有问题，所以后续很快涨了回来。

再比如这次陷入舆论中心的中芯国际，在其CEO致董事会信函中，有一些消息值得特别注意，他在函中说：“28nm、14nm、12nm,及n＋1等技术均已规模量产，7nm技术的开发也已经完成，明年四月就可以马上进入风险量产。”

这段话说明，中芯国际的产品进度其实出人意料的快。曾经遥不可及的7nm都已经快量产了，那么5nm还会远吗？

道德经里曾说：“反者道之动。”这句话翻译成白话文，就是在一定条件下，坏的东西可以引出好的结果。

此次多家中国公司因政治原因被剔除出MSCI名单，表面看好像危机四伏，但是冬天都来了，春天还会远吗？