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利空传闻被澄清,A股跌错了?

证券之星原创 2021-09-08 16:18:52
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沪指全天窄幅震荡,盘中冲击3700点遇阻回落,两市全天成交额接近1.5万亿,连续36个交易日突破1万亿。板块延续分化格局,化工、煤炭、电力等周期板块持续受到资金热捧,元宇宙概念股午后上演涨停潮,汤姆猫、数码视讯、顺网科技等多只涨幅超20%,板块龙头歌尔股份尾盘拉升涨停,股价创历史新高。

沪指全天窄幅震荡,盘中冲击3700点遇阻回落,两市全天成交额接近1.5万亿,连续36个交易日突破1万亿。

板块延续分化格局,化工、煤炭、电力等周期板块持续受到资金热捧,元宇宙概念股午后上演涨停潮,汤姆猫、数码视讯、顺网科技等多只涨幅超20%,板块龙头歌尔股份尾盘拉升涨停,股价创历史新高。

截止收盘沪指跌0.04%,深成指跌0.1%,创业板指跌0.97%。北向资金全天净卖出16.18亿元,终结连续12日净买入;其中沪股通净卖出28.84亿元,深股通净买入12.66亿元。

量化产品数量快速提升

在A股连续多日的超万亿成交的同时,指数却呈现窄幅波动、且个股赚钱效应也未见大幅扩散。这使得市场开始讨论到底是谁在推高交易量。

而目前来看,量化交易被普遍的认为是本轮A股交易量上升的主要推动力。甚至有卖方抛出量化成交占比高达50%的判断,那么事实真是如此吗?

据证券时报报道,现阶段A股市场量化交易日成交额约在2000亿元,成交占比在20%左右。

中信证券研报认为量化策略目前在A股市场的成交占比稳定在10%~15%,近期并未出现明显的放大,全市场波动的加大反而让部分量化策略降低杠杆水平,实际敞口有所缩减。

不论是20%还是10%到15%,都与50%这个数字相距甚远。既然如此,那么为什么市场对于量化交易如此敏感呢?

这归根结底还是人与计算机之间有着明显的差距。如果量化交易成为主流,那么个人投资者投资的难度将大幅提升。而且量化交易本身也存在一些问题。

证监会主席易会满近期也提到在成熟市场,量化交易、高频交易比较普遍,在增强市场流动性、提升定价效率的同时,也容易引发交易趋同、波动加剧、有违市场公平等问题。

此外值得注意的是,即便量化交易可能会带来一些问题,但不容否认的是近年来的量化私募基金产品数量快速提升。

私募排排网数据显示,截至8月底,百亿量化私募数量已经达到20家,共完成1930只私募新产品的备案,在百亿私募新发产品中已经占据半壁江山。

并未遭遇窗口指导

可能是因为关注度的突然提升,近期围绕在量化上的消息也变得多了起来。

据中国基金报报道,有市场传闻称,监管机构正对量化私募做窗口指导以及现场约谈,可能要求其降低频率并限制规模。

而关于这则消息,幻方量化相关人士回应称,监管层仅是了解市场情况,并未作出降低频率、限制规模等要求。

与此同时值得注意的是,近期还有许多量化产品进行了封盘。昨日,规模达到300亿的天演资本宣布暂停募资。

9月3日,进化论资产发布旗下量化线产品暂停募集公告。再之前的百亿量化私募启林投资公告表示,从8月16日起,公司暂停市场中性策略产品的发行和募集。

对此,有分析认为封盘在一定程度上因为投研实力和策略的迭代速度跟不上管理规模增长速度,研发投入的不足限制了策略容量的提升。

最后,量化最近被推上风口浪尖的根本原因还是其过往一段时间取得了非常好的业绩。

而在资本市场,赚钱是唯一的硬道理,你的产品能长久赚钱,那么你的关注度、曝光度自然也都来了。

A股后市展望

就后市而言,技术上,沪指加速上涨之后,如果能够突破前期高点,或打开新一轮的上涨空间。

而近期的市场结构转换不单单是资金从高估值板块向低估值板块流动这一单一因素引起,其更为深层的原因在于行业景气度的改变。

同时叠加今年尤为明显的趋势性交易特征,在周期性板块以及“中字头”个股形成了较为明显的赚钱效应的情况下,上述板块或将接棒前期的高景气赛道成为市场新的热点并带动大盘进一步上行,挑战年内高点。

所以在市场流动性并不缺乏的大背景下,今天的震荡调整更多的是消化前段时间的涨幅。

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