申万宏源董事长刘健：以“三新”理念把脉“十五五”投资新机遇

11月18日，申万宏源证券2026资本市场投资年会在上海举办，申万宏源党委书记、董事长刘健致辞。

刘健表示，2026年作为“十五五”开局之年，中国经济和资本市场都将进入高质量发展的新阶段。其中，资本市场作为资源配置的重要市场，在金融体系中的地位和作用将进一步提升。

一、新要素体系激活经济增长新引擎

过去依靠投资和出口双驱动为引擎，我国经济实现快速赶超和发展，党的十八大以来，我国经济发展进入新常态，在科创驱动下，以知识、技术、数据、算力、人才等为代表的新要素和新资产正成为推动我国经济增长的新动力。

可以预见，未来中国经济的增长不再是旧动能的延伸，而是新要素动能的拓展，这将为资本市场投资打开全新空间。

二、新制度体系重塑资本市场新格局

“十五五”规划强调坚持有效市场与有为政府相结合，资本市场作为资源配置的重要市场，在金融体系中的地位和作用将进一步提升。近年来中央政治局会议多次强调要活跃资本市场，健全投资和融资相协调的资本市场功能。近年来我国直接融资规模持续扩容，直接融资占比已超过30%，我国债券市场存量规模超过190万亿元，股票市场市值规模突破100万亿元，证券化率提升至近80%的水平，沪深交易所新增融资规模持续居于全球交易所前列。在大力发展直接融资导向下，未来资本市场有望进一步提质扩容。

三、新服务体系打开投资工具新空间

为更好适应经济新业态的变化，近年来申万宏源证券加快推进组织架构、管理模式和业务体系改革，以全业务链条、全工具体系、全生命周期为导向创新服务体系。