证券之星：巴菲特在同一个地方摔倒了两次

周末好多人媒体在讨论巴菲特割肉达美航空，这里我从我角度也来说说，不过说之前先陈述一些背景资料。

伯克希尔最近一期年报达美航空是巴菲特第七大重仓股，西南航空是巴菲特第十一大重仓股。这次减仓达美和西南航空数额不小，比近期抄底的多。这波抄底，平掉亏损40%多。

达美航空巴菲特过去几年有持续加仓，平均成本在44美元左右，新冠疫情发生前的过去两年股价最低的时候也就刚打到巴菲特的成本。从财务报表来看，达美航空这几年其实还算可以，但是新冠疫情期间，航空股现金流堪忧，会不会资不抵债都是个问题，重资产的航空生意能不能活过疫情可能也是个未知数。

早年巴菲特就因为错买了航空股曾经及其痛苦和郁闷，甚至感觉自己要破产，一度寻求心理咨询和安慰。所以后来他曾说资本应该在莱特兄弟发明飞机的时候把他们射下来。他也告诫大家：“千万别碰那些正在快速扩张的行业，这些行业的增长是建立在大量资金需求之上的。在快速扩张期间，这些公司根本就没法产生收益。航空公司就是典型代表。这类公司自始至终都没有建立持久的竞争优势。”其实巴菲特自己对航空公司这生意已经说明白了。

这次事件，也引起了国内知名价值投资者的讨论，下面截图来自段永平(雪球ID：大道无形我有型)的一些讨论，其实对航空股的看法也和早年的老巴一样，并不看好航空公司，所以没看明白他为何加仓，也尝试去理解。

我们将持续关注巴菲特的后续操作。不过巴菲特只是减仓到10%之下，也就是刚好不披露的值之下，后续看年报吧。

巴菲特是我的偶像，他投资生涯中也犯了很多的错，但这并不妨碍他的伟大和他的战绩。所以我们更多的是从这事件学点东西和优秀品质：

犯错是投资者是家常便饭，对待错误的交易，及时总结和改正就好。永远只为自己的资金负责，不会为了什么名气负责，至于别人和媒体怎么说，没那么重要。

对个人而言，巴菲特都能犯错，如果个人有犯错的时候心里压力也不会有那么大，能更加坦然的处理和纠正错误，心态好动作也不容易变形。

昨天文章虽然是搞怪，但我们也说明了重资产行业抗风险性差的道理，航空股或许确实太重了，就算报表好看，也得当心。

巴菲特在同一个地方摔倒了两次，这事并不会影响我对巴菲特的尊敬。