战略配售高达30%+员工参与配售，手握长单，大全能源积极扩产“备战”彰显发展信心 ?

11日晚间，即将登陆科创板的大全能源(股票代码：688303)发布科创板上市发行公告，公告内容显示，大全能源本次共计发行30,000万股，约占发行后总股本的15.58%，其中初始战略配售发行共计9,000万股，占发行总数的30%，且战略投资者承诺的认购资金已于规定时间内全部汇至保荐机构指定的银行账户，本次发行根据发行人基本面、市场情况、同行业上市公司估值水平等因素，确定发行价格为21.49元/股。

而本次发行公告中，战略投资者认购以及以大全能源高管及核心员工组成的新疆大全1号资产管理计划成为亮点，其中认购的战略投资者不仅包括参与跟投的保荐机构相关子公司、还包括跟大全能源有长期战略合作关系与协同作用的大型企业，以及具有长期投资意愿的大型保险公司、国家级大型投资基金，阵容可谓豪华，且战略投资者均通过不少于12个月的限售期表达对大全能源长期发展的信心。

同时大全能源自身受益于多晶硅下游需求持续旺盛，据IPO招股书显示，预计2021年上半年可实现归母净利润同比增长530.72%至544.14%，增幅远超同行其它企业。在面对当前硅料的持续紧缺以及光伏产业广阔发展前景，大全能源正在积极扩充产能。招股书显示，大全能源此次IPO募投的两个重大项目，一个是筹划建设年产1,000吨高纯半导体材料项目，另外一个就是筹划建设年产35,000吨太阳能光伏多晶硅项目。预计项目落地，不仅有望扩大公司整体盈利规模，也有望进一步增强市场竞争力。董事长徐广福也对此信心十足：大全能源将通过不断快速扩产和提升质量为光伏产业的快速发展做出贡献。

2021年硅料持续供不应求业绩大幅增长

据悉，此次大全能源IPO采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的网下投资者询价配售、以及网上向持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。初步询价期间为2021年7月8日9:30-15:00，截止2021年7月8日15:00，保荐机构通过上交所网下申购电子平台共收到510家网下投资者管理的10,699个配售对象的初步询价报价信息，剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为472家，配售对象为9751个，整体申购倍数为网下发行规模的1724倍。

大全能源备受战略投资者青睐，与光伏行业新一轮上行周期密切相关。在双碳目标背景下，光伏新增装机自去年迎来快速增长，由此带来全球硅料的供不应求，根据硅业分会《2020年多晶硅市场评述及后市展望》，2020年全球产量为161GW，全球多晶硅总需求量为54.3万吨，全年多晶硅供应短缺1.8万吨。

到了2021年，全球硅料供应依旧紧缺。据申港证券在7月5日的一份行业研究报告显示，2021年1-5月国内多晶硅料产量18.7万吨，过去五年前5个月硅料产量占全年比例38-44%，同时考虑今年政策节奏改变，硅料价格影响供需，预计2021年国内多晶硅料产量44-49万吨。按照单晶硅片硅耗3.2g/W、多晶硅片硅耗3.6g/W，单晶占比90%进行折算，叠加海外硅料约20万吨，同时考虑10%的损耗率，全年可支持全球装机量为178-192GW。然而年初市场普遍预期，2021年国内光伏装机60GW，全球装机170-200GW，对比全球硅料供应能力，供需关系处于紧平衡状态。

供求矛盾导致硅料价格快速拉高，据该机构统计，国内硅料6月价格高点相对年初涨幅已达到148%。

事实上，据统计数据显示，从2020年第二季度开始，多晶硅料的价格就已经触底并迅速反弹。有行业分析指出，这标志着整个光伏产业链进入了新一轮上行周期。而在这个产业链中，上游的多晶硅生产厂商显然受益最为显著。

在大全能源的招股书中显示，2021年1-3月该公司的产品销售收入和毛利率同比大幅度上升，经营性现金流净额同比大幅改善，增幅达到451.54%。

据大全能源科创板IPO招股书显示，大全能源预计2021年上半年可实现归属母公司股东净利润为18.8亿元至19.2亿元，同比增长530.72%至544.14%；

战略投资者配售比例高达30%，高管、员工参与配售彰显信心

此次大全能源IPO发行过程中，机构投资者表达出了非常看好大全能源未来发展和公司价值的信心，纷纷以真金白银巨资投入。根据大全能源科创板上市发行公告显示，大全能源此次IPO发行共获得战略投资者认购9,000万股，占发行数量比例高达30%，其中战略投资者包括了参与跟投的保荐机构相关子公司中金财富，也包括与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业，如阿布达比投资局、国电投清能云创股权投资、中国华电集团资本，以及具有长期投资意愿的大型保险公司国家级大型投资基金：深创投新材料基金、社保基金、中国保险投资基金、中国人寿、太平寿险等，可谓阵容十分豪华。而其中阿布达比投资局、国电投清能云创股权投资、中国华电集团资本三家与大全能源经营业务具有协同作用的战略投资者同时和大全能源签订了《战略合作备忘录》，分别在光伏多晶硅和半导体多晶硅业务方面、产业链合作、清洁能源以及综合能源方面展开深度战略合作。

值得注意的是，本次战略投资者均通过一定期限的限售期表达了对大全未来价值的信心，其中中金财富跟投限售期为24个月，专项资产管理计划限售期为12个月，其他战略投资者限售期均不少于12个月，同时，深创投新材料基金、阿布达比投资局、国电投清能云创、华电资本延长了锁定期。

不仅战略投资者看好大全能源的未来发展，公司内部上下同样对大全今后的发展信心十足，此次战略投资者中新疆大全1号资产管理计划为大全能源高管和各级核心员工参与组成，据了解参与本次专项资产管理计划的员工共计包括了114人，包括从总经理、副总经理、财务总监，到车间主任、车间工艺工程师、销售经理、行政人事部科长等。

手握21万吨长单锁定未来长期业绩，募投项目打开产能空间

大全能源是目前市面上为数不多的只专注于高纯多晶硅研发、制造和销售的企业。其主营业务的高度集中，也使得大全能源在高纯多晶硅领域造就了独特的优势。

据悉，大全能源依托持续的研发投入和技术创新，结合低成本能源优势以及地处硅产业基地集群优势，在产品质量、产能规模、生产成本等诸多方面已实现了行业领先。目前公司已与国内硅片领域的众多知名企业建立了长期合作关系，包括隆基股份、晶科能源、上机数控、晶澳科技、中环股份、阳光能源等，充分显示了行业下游对该公司品牌力及产品力的认可。

今年以来，在硅料紧缺现象越发明显的情况下，位于产业链上游的硅料厂商也受到更多关注，下游龙头厂商为抢占硅片、组件市场份额，也急迫锁定硅料长单。据了解，2021年以来，大全能源已先后与多家下游厂商新签订了合计超过21万吨硅料的长单。此外，公司还手握隆基股份、晶科能源、天合光能等其他业内知名公司的长单。

具体来看，在新签长单中，从今年2月至5月，大全能源先后与老牌硅片供应商中环股份、硅片新秀上机数控和高景太阳能、一体化光伏厂商晶澳科技签订了长单，上述合同约定的供应量分别为4.1万吨、5.27万吨、4.59万吨和7.28万吨。

值得一提的是，大全能源与晶澳科技的上述长单签订于今年5月，有效期为2021年7月至2025年12月，2024年和2025年每年的供货量高达3万吨。而就在去年12月，双方就已经签订了一份供货长单。

据测算，大全能源2021-2023年已锁定共计31.92万吨硅料长单。按照公司目前的产能计算，公司未来至2025年的产能已被锁定，为发展奠定了坚实的基础。

而数据显示，大全能源2020年度多晶硅产量为7.73万吨，在国内市场占有率19.52%，公司2020年度产量位居全球第二,产能规模在业内早已处于第一梯队。

在大全能源的招股书中，公司披露了此次IPO募投的两个重大项目，一个是筹划建设年产1,000吨高纯半导体材料项目，另外一个是筹划建设年产35,000吨太阳能光伏多晶硅项目。预计上述项目落地后，不仅将有望大大增强大全能源的整体盈利规模，也有望进一步增强市场竞争力。“我们将持续聚焦于核心业务，通过不断快速扩产和提升质量为光伏产业的快速发展做出贡献。” 大全能源董事长徐广福如此信心十足表示。

据悉，大全能源IPO的网下网上申购也即将于2021年7月13日开始，投资者可通过相关申购渠道进行积极申购。

期待大全能源早日登陆科创板！

(文章来源：中国基金报)