惨烈！近百万股民被埋

大盘全天低开低走，创业板指领跌，沪指再创阶段调整新低。

盘面上，信创概念股相对活跃，雄帝科技20CM涨停，格尔软件、美利云、直真科技涨停。板块方面，仅酒店板块上涨，贵金属、数字货币等板块相对抗跌。

下跌方面，赛道股继续调整，锂电池、光伏等方向领跌，多氟多、宝馨科技、山东章鼓等多股跌停，宁德时代跌超6%。养殖股再度下挫，湘佳股份、民和股份跌停。板块上，钠离子电池、养殖、一体化压铸、烟草等板块跌幅居前。

总体上个股跌多涨少，两市超4500只个股下跌，飘红个股不足400只，近90股跌停或跌超10%。截至收盘，沪指跌2.25%，深成指跌3.24%，创业板指跌3.71%。

沪深两市今日成交额9097亿，较上个交易日缩量142亿。北向资金全天净卖出20.32亿元，其中沪股通净买入7.38亿元，深股通净卖出27.69亿元。

港股方面未能延续昨日涨势，全天下行，恒生指数、国企指数一度跌超4%，恒生科技指数一度跌超6%。盘面上，汽车股持续下跌，小鹏汽车跌超14%，理想汽车、蔚来跌超10%；科技股普跌，万国数据跌超17%，哔哩哔哩跌超10%，快手、美团、腾讯、微博、网易、阿里巴巴等悉数大跌，跌幅在9%至4%不等；地产股、煤炭股多数下跌。

白马股遭业绩杀集体跌停

A股大白马接连“马失前蹄”，三季报成为压垮大白马的最后一根稻草。

伊利股份受三季报业绩不及预期影响封死跌停，截至收盘报价25.88元/股，封单超14万手，最新总市值为1657亿元。

伊利股份三季报显示，前三季度实现营业收入为935亿元，同比增长10.42%；净利润为80.61亿元，同比增长1.47%。第三季度实现营业收入302.87亿元，同比增长6.72%；净利润19.29亿元，同比下降26.46%。

歌尔股份受消费电子需求疲软影响同样业绩不佳，今日也迎来跌停，收盘报价21.85元/股，最新总市值为747亿元。

公司三季报显示，2022年前三季度实现营业总收入741.53亿元，同比增长40.5%；实现归母净利润38.4亿元，同比增长15.2%；公司还预计2022年全年净利润为40.61亿元-47.02亿元，同比增长-5%到10%。

健帆生物更是“20CM”跌停，收盘报价39.60元/股，最新总市值319.9亿元。公司三季报显示，第三季度公司主营收入4.71亿元，同比下降20.58%；归母净利润1.25亿元，同比下降48.43%。

前一日(10月27日)大涨7.62%创下新高的中药龙头同仁堂，今日迎来一字跌停，收盘报50.70元/股，封单超7万手，总市值695亿元。

三季报显示，同仁堂2022年第三季度营业收入33.93亿元，同比增长2.09%；归母净利润2.59亿元，同比下降12.33%。前三季度，同仁堂营收109.00亿元，同比增2.03%；归母净利润10.03亿元，同比增长9.01%。

上述四只跌停的白马股，截至9月30日最新一期股东数分别为48.09万户、37.42万户、4.95万户、7.43万户，合计97.89万户，一日间近百万股民被埋。

除了上述跌停的个股之外，各行业龙头股今日多数大跌，“杀估值”成了今日的关键词。

“股王”贵州茅台收盘跌近3%，最新报1360元/股，彻底失守1400元大关；宁德时代今日跌超6%，最新报价365.5元/股，总市值不足9000亿元。此外，国电南瑞、美的集团、海康威视、通威股份、东方财富等跌超4%，阳光电源、招商银行、中国平安、隆基绿能、海天味业、中信证券、金龙鱼等跌超2%。

公募基金股票仓位回落

在经历了5、6月份的反弹后，市场三季度开始了震荡走势。在大盘下探的过程中，白马股频频遭遇杀估值，一批公募基金也有了“撤退”动向。统计数据显示，在逾3900只有可比数据的公募基金产品中，约2400只基金产品股票仓位下降或维持不变。

基金三季报显示，从已完成披露的基金产品数据来看，三季度，公募基金股票投资仓位整体有所回落。统计数据显示，截至三季度末，已披露的公募基金(在可比情况下)的平均股票仓位为72.95%，二季度末，这一数据为74.23%。

分类型来看，在可比情况下，股票型开放式基金三季度末的平均股票仓位为86.91%，环比下降1.23个百分点；混合型开放式基金的平均股票仓位为70.74%，环比下降1.30个百分点。

三季度减仓的知名基金经理也不在少数。以“医药女神”葛兰为代表的一批顶流基金经理在震荡市中谨慎地减仓避险，包括葛兰、刘彦春、周蔚文、刘格菘、冯波、丘栋荣、赵蓓、施成、郑磊等。可见，减仓避险在三季度成了常规操作。

不过，随着市场在10月份触底，三季度减仓和加仓的基金经理均一致认为A股估值已降至有吸引力的位置，四季度和明年或有机会，看好中长期投资机会。同时，资金也正在借道ETF积极布局。

上周(10月17日-21日)ETF整体流入60亿元，最新总规模10981.49亿元。ETF连续7周获得大量的资金流入，上周流入较多的是港股、QDII、消费类ETF。其中港股类ETF资金流入持续6周。

进一步拉长时间周期来看，10月ETF份额合计净增长212.17亿份；截至10月20日，9月以来ETF份额合计净增长553.74亿份。ETF投资者成熟度相对较高，资金借道权益ETF逆势净买入，显示投资者对于后市的长期看好。

V型反转能否实现？

近期，沪指跌破3000点在一定程度上打击了投资者信心，但更多地是让市场看到了筑底的信号，有观点认为这次筑底后将重现今年4月份的V型反转行情。

不过，在持续的震荡走势下，市场上也出现了不同观点。国泰基金主动权益三部的负责人程洲认为，市场在当前位置具备了底部的基本条件，但是出现类似5、6月的V型反转的概率不大。

市场重新回到了3000点左右的位置，整体会进入到相对比较平稳的筑底状态。A股市场的估值水平已经达到了比较低的状态，而且国内的货币政策总体保持相对宽松的局面，因此市场具备了底部的基本条件。

只是，受经济复苏力度和国际环境等因素影响，股市可能需要更多时间来构筑更长的底部。通俗来说，5、6月是V型的尖底，这次可能会是平底或者相对比较复杂的复合底。

对于未来选股标准和具体策略，程洲看好四大方向：

一是能够相对“免疫”全球经济下滑的行业。①整个农产品的产业链，比如养殖、种植；②融入全球供应链的特色原料药，以及监管政策最差时点已过的专科仿制药；③必选消费，包括肉制品、乳制品；④热门赛道中相对比较看好光伏。

二是稳增长政策受益的行业。宏观数据看，基建和制造业投资成为拉动经济回升的主要力量。基建，既包括，主要是政府加杠杆相关的老基建，例如铁路、城市管网；也包括一些新基建，比如东数西算、数字政府。在稳增长方面，也看好促消费方向，酒店、旅游、航空等相关行业是有机会的。

三是自主可控。这会是未来5年比较重要的投资线索。这包括近期热门的信创，政府采购的相关硬件，相关软件，半导体的材料，半导体设备等。此外，军工也是国家安全的重要的方向。

四是专精特新。主要聚焦在制造业，可能会分布在一些并不起眼的细分行业。