大利好！牛市要来了？

大盘全天低开后震荡反弹，三大指数均小幅上涨，且均走出日线6连阳。

盘面上，周期股早盘走强，油气、有色等板块大涨，紫金矿业一度触及涨停，收盘涨超8%，仁智股份、北方铜业、金诚信涨停，中国石油涨超2%，中国海油涨超4%。

虚拟现实概念股盘中活跃，欧菲光、荣联科技、湖北广电、罗曼股份等多股涨停。体育概念股午后异动大涨，三夫户外、舒华体育、力盛体育、中体产业等涨停。板块方面，体育产业、油气开采、NFT概念、供销社等板块涨幅居前。

下跌方面，军工、芯片等板块陷入调整。中芯国际概念、医药商业、军工、工业母机等板块跌幅居前。

总体上个股涨多跌少，两市超3000只个股上涨。截至收盘，沪指涨0.23%，深成指涨0.18%，创业板指涨0.14%。

沪深两市今日成交额10061亿，较上个交易日缩量746亿。北向资金全天净卖出40.32亿元，其中沪股通净卖出15.46亿元，深股通净卖出24.86元。

科技股强势反弹

今日，港股表现格外强势，恒生指数一度涨超3%，恒科指一度涨超4%。

作为国内AI行业龙头股的商汤-W，今日一度大涨33%。商汤同时也是行业领先的计算机视觉软件供应商。此外，科技股大多强势。万国数据、舜宇光学科技、哔哩哔哩、快手、蔚来、明源云等涨幅在6%~11%不等，小米集团、金山软件、百度集团、京东集团、腾讯控股、美团等大幅跟涨。

另一方面，华虹半导体一度涨超18%。消息方面，上交所受理华虹宏力(华虹半导体)科创板IPO申请，公司拟募资180亿元，这或将成为年内科创板最大IPO。

对于港股后续的走势，天风证认为，历经前期大幅波动后，当前市场环境对于潜在催化剂的反应相对敏感。外部环境整体呈现改善态势，中国科技互联网企业估值处于历史相对低位，基本面修复趋势较明确，中期估值性价比较高。

不只是港股，A股的硬科技股近期表现也十分亮眼。

虚拟现实概念股盘中活跃，欧菲光、荣联科技、湖北广电、罗曼股份等多股涨停。相关个股暴涨，源于消息面上的利好。据工信部网站，近日，工业和信息化部批复组建国家石墨烯创新中心、国家虚拟现实创新中心、国家超高清视频创新中心等3家国家制造业创新中心。

拉长时间线看，自10月12日以来，科创50指数连续反弹，最新收盘1061.35点，本轮反弹最大涨幅接近24%，进入技术性牛市。估值方面，科创50指数最新滚动市盈率约42倍，位居历史百分位的15%，处于历史性低位。

随着增量资金流入、科创50ETF扩容和做市商制度的运行，科创板流动性环境有望进一步改善。

有资金精准“抄底”

科技股反弹之际，有资金在持续抄底。

据Wind数据统计，9月14日至11月4日，全市场ETF基金区间净流入额合计达910.23亿元。其中，沪深300、上证50、中证500、科创50等宽基指数ETF“吸金”强势。其中，华泰柏瑞沪深300ETF获净流入161.35亿元，居于首位；华夏上证50ETF获净流入107.34亿元。

此外，多只跟踪恒生指数和恒生科技指数的ETF基金净流入额居前，多只产品获净流入份额在30亿元~50亿元不等。

多只ETF基金份额也在近期创出新高，包括市场上目前两类大幅反弹的基金:一是跟踪科创50指数的相关ETF，目前全市场8只科创50ETF产品份额合计达到608.4亿份，较年初增长超一倍；二是跟踪恒生科技指数的ETF，已有基金较成立时份额增长16倍。

行业主题ETF方面，券商、医药、煤炭等行业均获得了资金“青睐”，多只产品获净流入超过10亿元。

个股方面，统计10月以来外资机构的加仓数据后可以发现，不少机构早已潜伏近期表现优异的板块，一些个股操作可谓精准抄底，短时浮盈数千万。

据港交所上市公司权益披露数据，摩根大通10月24日以28.5港元/股的价格增持了450万股。11月4日，小鹏汽车股价单日报复性反弹近25%。仅此一笔交易，摩根大通浮盈1700万港元。

10月25日，摩根大通以2.45港元/股加仓微盟集团超1000万股。11月2日，公司公告三季度业绩反弹超预期。受强劲业绩反弹刺激，该公司股价自24日低点飙涨76%。摩根大通此笔交易浮盈1600万港元。

10月24日，摩根大通加仓“果链”巨头瑞声科技逾103万股，每股成本约11.9港元。如今，瑞声科技报价约16港元/股，摩根大通浮盈近500万港元。

此外，港股昭衍新药、康龙化成自日前低点分别反弹超过35%、45%，瑞银、摩根大通、摩根士丹利等几家机构在10月份分别对两只股票进行过大笔增仓。

李蓓：A股站上新一轮牛市起点

最后，来看一下A股的未来走势。

目前，A股总体的估值，接近历史最低水平；A股总体的风险溢价，接近历史最高水平。市场的下跌无法用流动性和企业盈利的正常周期波动来解释，主要因为信心的缺失。

对于A股后续走势，半夏投资创始人李蓓最新发文指出，A股很可能已经走过了本轮下跌的最低点，站在新一轮长期牛市的起点。中国制造业在全球竞争中的胜出，其实给中国股市的胜出铺好了基础。

第一步，是风险偏好修复。虽然经济和企业利润的见底，还需要几个月，但市场可以先走第一步：风险偏好修复的行情。这一步，大盘指数大致可以回到9月初的水平。回到这一水平后，市场需要休息整固一段时间，等待第二步。

第二步，是经济和盈利的企稳回升。中国经济和企业盈利的企稳回升和美国利率的见顶回落。根据我们内部的地产模型，美国CPI模型推测，估计大致会在明年的2季度前后。

后续，企业盈利的持续回升，对各种制度担忧和国际形势的担忧也将逐渐弱化，市场会逐渐找到信心，推动市场的信心和赚钱效应持续，再一段时间后，银行体系淤积的流动性将会如潮水一般涌向股市，市场会进入一轮亢奋和高潮。

李蓓判断，明年2季度前后，随着经济和盈利的企稳，将会见龙在田；2-3年后，市场会找到自信，展开新的中国故事的宏大叙事，迎来飞龙在天。

具体行业配置上，广发证券指出了四条主线：

①“再加杠杆”成长扩散方向(光伏组件龙头/储能/动力电池/风电)；②疫情防控优化趋势下的修复机会(免税/医疗服务)；③赔率较优，且胜率较好的价值(地产龙头/煤炭)；④主题投资“国家安全”(国产软件/医疗设备)。