惨烈！突发跳水有两大原因

大盘上午震荡反弹，午后指数集体跳水，创业板指领跌，沪指跌近1%。

盘面上，医药股展开反弹，药店股领涨，英特集团涨停，药易购涨超5%。游戏股早盘走强，冰川网络、汤姆猫涨超10%。三大通信运营商盘中集体大涨，中国电信一度涨停，中国联通、中国移动均一度涨超5%。板块方面，云游戏、医药商业、托育服务、养鸡等板块涨幅居前。

下跌方面，充电桩概念股陷入调整，炬华科技、道通科技等跌超10%。ChatGPT概念股午后跳水，初灵信息、因赛集团等跌近10%，浪潮信息、中国软件、太极股份等多只大市值个股冲高回落。CPO、Chiplet、钙钛矿电池、充电桩等板块跌幅居前。

此外午后炸板个股明显增多，两市炸板率一度超60%。总体上个股跌多涨少，两市超4300只个股下跌，上涨个股不足500只。

截至收盘，沪指跌0.96%，深成指跌1.3%，创业板指跌1.36%。沪深两市今日成交额11930亿，较上个交易日放量2557亿，自2月2日以来首次突破万亿。北向资金全天净买入67.94亿元，其中沪股通净买入30.15亿元，深股通净买入37.79亿元。

A股午后突发跳水

午后，A股突发跳水，近期最强热点ChatGPT概念也随之熄火。

前不久，东北证券首席经济学家付鹏就指出，A股今年更多是横盘震荡状态，区间在3000点-3300点。今日早盘，沪指突破3300点，午后就迎来了大跳水。

至于大幅跳水的原因，巨丰投顾郭一鸣认为情况较为复杂，主要或有两点：

首先，指数处于阶段性的兑现行情当中。元旦以来的预期基本得到验证，叠加当前A股已经不再绝对低估，资金承接力度也不济，高位震荡就是很好的佐证；

其次，2月以来市场风格不定，虽然成长板块整体占优，但多方政策的提振下，价值风格时有表现，加之国企公司估值重估的提振，在近期成长股获利的基础上，资金对于价值股的配置或重新增加，不排除日内的资金调仓。

至于ChatGPT概念，在经历了连续炒作后，已经带动人工智能大方向来到相对高位，博弈情绪明显趋于高潮，稍有风吹草动都会有剧烈波动。目前市场热度有些过于集中在人工智能方向，突发的跳水令这一主线行情遭到了打击。

至于人工智能的本轮主线行情能延续至何时，财联社评论认为可观察以下三点：

1、从轮动惯性上来看，截至目前，人工智能走势还没出现连续两日分歧，往往是一日分歧整理后，此后快速完成回流修复走势。所以这样的惯性能否延续值得留意。

2、从板块指数来看，本轮ChatGPT板块指数始终保持沿5日均线震荡向上态势，那么后续是否能继续守稳5日均线，同样值得关注。

3、从个股层面来看，首先关注的是本轮上涨的核心龙头是海天瑞声，同样也是本轮20CM个股炒作赚钱周期的核心，对于人工智能板块甚至整体短期题材市场具有锚定价值。此外，科大讯飞、三六零、浪潮信息这些具有标识意义的中军标的，同样值得持续留意，一旦上述个股出现破坏性下跌导致趋势上涨结构遭到明显破坏时，那么本轮人工智能的行情便将大概率走向尾声。

5000亿巨头盘中涨停

A股突发跳水，但三大电信运营商的股价今日较为坚挺，颇有些意外之喜。

其中，总市值5300亿元的电信巨头中国电信盘中涨停，封单一度超210万手，收盘仍涨超8%。2023年以来，中国电信A股股价累计最大涨幅已近四成。此外，中国联通、中国移动早盘一度涨近8%，中国移动股价还创下82元/股的历史新高。

消息面上，我国5G建设取得了新成绩。

在第二届千兆城市高峰论坛上，第二批81个千兆城市建设成果正式发布。工信部相关负责人表示，目前全国已有110个城市达到了千兆城市建设标准，已建成5G基站231.2万个，千兆光网具备覆盖超过5亿户家庭的能力，千兆宽带用户达到9175万，5G移动电话用户达到5.6亿。

在数字经济蓬勃发展的背景下，以千兆光网和5G为代表的双千兆网络，是新型基础设施的重要组成和承载底座，也是千行百业数字化转型的重要抓手。

对于今日大涨，中国电信也做了回应。

据澎湃新闻，中国电信相关人士表示，涨停原因是多方面的，第一，会加大派息，今年派息将达到70%，这对个人投资者是有利；第二，前段时间看到机构在慢慢增持；第三，电信有传统业务和新兴业务，新兴业务势头增长很不错，去年云业务翻番，今年有望继续翻番。

此外，三大运营商走强，或与估值重塑有关。

财报数据方面，根据2022Q3数据计算，中国移动的市盈率与市净率分别为13.0倍和1.34倍，中国联通的市盈率与市净率分别为22.06倍和1.06倍，中国电信的市盈率与市净率分别为15.46倍和0.98倍。除中国联通的市盈率外，其余数据均低于Wind全A的相关数值，这意味着三大运营商普遍估值偏低。随着央企估值重构持续推进，三大巨头均有望受益。

央行、财政部接连发声

市场虽然突发回调，但2023年利好政策的支撑仍在。近期，央行、财政部接连发声，安排部署2023年重点工作。

2月15日，央行网站消息称，央行于10日召开2023年金融市场工作会议，涉及稳经济大盘政策工具存续期管理、房地产、债券市场、大型平台整改等多个重点内容。

在地产方面，央行会议指出，拓展民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)支持范围，推动金融机构增加民营企业信贷投放；平台企业方面，央行会议指出2023年要推进大型平台企业金融业务全面完成整改，加强常态化监管，支持平台企业健康规范发展。

2月16日，据财政部网站，财政部部长刘昆在《求是》发文指出，为有效应对当前财政经济形势，按照中央经济工作会议部署，今年积极的财政政策要加力提效，这充分体现了稳中求进的工作总基调。

“加力”，就是要适度加大财政政策扩张力度。

一是在财政支出强度上加力，统筹财政收入、财政赤字、贴息等政策工具，适度扩大财政支出规模；二是在专项债投资拉动上加力，合理安排地方政府专项债券规模，适当扩大投向领域和用作资本金范围，持续形成投资拉动力；三是在推动财力下沉上加力，持续增加中央对地方转移支付，向困难地区和欠发达地区倾斜，兜牢兜实基层“三保”底线。

“提效”，就是要提升政策效能。

一是完善税费优惠政策，增强精准性和针对性，着力助企纾困；二是优化财政支出结构，提高财政支出绩效，更好发挥财政资金“四两拨千斤”的作用，有效带动扩大全社会投资，促进消费；三是加强与货币、产业、科技、社会政策的协调配合，形成政策合力，推动经济运行整体好转。

后市走向如何演绎？

至于今后A股走势，机构认为或维持震荡。当前指数经历突破年线后回踩确认，短期震荡整理更有利于行情行稳致远。

对于A股回调，中信建投最新观点称，部分领域交易出现过热，结构轮动，运动战将会继续。但是，短期交易热度虽达到警戒区间，中期弱复苏逐步验证背景下科技+主题依旧占优。

整体来看，国内复常验证中，高频数据显示当前经济已经摆脱了之前疫情的“枷锁”，关键会议临近，政策预期对市场仍有支撑，海外加息预期短期有所纠偏，外资大幅流入也面临一定成本与均值回归压力，内资有一定接力的迹象，风险偏好仍在，交易型内资占主导主题或继续活跃。

资金层面，北向资金今日回流约68亿元。配置盘也基本延续前期流入方向，以加仓白酒和新能源为主。中信建投判断配置盘资金仍在系统性提升组合中A股仓位，在中国弱复苏、美欧弱衰退的预期下，全球配置型资金有充分动力增配并超配A股，北向资金配置盘后续有望持续流入。

后续线索有望轮动到部分率先复苏的高端消费+需求环比回暖的地产/竣工链板块。但在政策及基本面高景气支撑下，成长依旧在中期占优。行业关注：信创、芯片设计/MLCC、游戏、医药、新能源车、军工、储能/光伏新技术、食品饮料等。