突发跌停！有新利空？

大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。

盘面上，AI概念股全天冲高回落，其中传媒、游戏等应用方向领涨，慈文传媒、北京文化、南方传媒、电魂网络等涨停；CPO概念股继续活跃，剑桥科技2连板；算力服务器方向冲高回落，寒武纪涨超10%，工业富联午后跳水跌停，浪潮信息翻绿。旅游酒店股尾盘走强，西藏旅游、曲江文旅、西安旅游涨停。板块方面，旅游酒店、传媒、手机游戏、CPO等板块涨幅居前。

下跌方面，券商股陷入调整，信达证券、东北证券跌超4%。，证券、乳业、医美、房地产开发等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，两市超3200只个股下跌。

截至收盘，沪指跌0.68%，深成指跌0.84%，创业板指跌0.63%。沪深两市今日成交额10826亿，较上个交易日放量226亿。北向资金全天净卖出9.16亿元，其中沪股通净买入5.8亿元，深股通净卖出14.96亿元。

3000亿巨头突发跌停

今日，工业富联突发跌停，全天成交额超50亿元。具体来看，今日早盘工业富联横盘震荡，振幅在1%上下浮动，午后突然跳水，最终以跌停收盘。对此，公司证券部工作人员表示：股价走势是市场波动，公司内部生产经营一切正常。

消息面上，据财联社报道，以色列网络安全公司Team8在一份最新报告中就表示，使用ChatGPT等生成式人工智能工具的公司，可能会将客户信息和商业机密置于危险之中。与此同时，欧盟方面敦促世界领导人举行峰会，以找到控制ChatGPT等先进人工智能 (AI) 系统发展的方法。随着ChatGPT遭到全球范围内的强监管，市场或在担忧对有产品应用于ChatGPT的工业富联业绩造成影响。

回顾工业富联此轮暴涨，确实得益于ChatGPT与AI行情。

3月1日至今，工业富联多次涨停，至今涨幅近80%，昨日还创下了19.55元的阶段高点。据21世纪经济此前报道，工业富联对外证实，向客户供应的高效运算(HPC)系统，已经应用于ChatGPT，以及接下来用于ChatGPT Plus和其他AI相关的应用中。此前，工业富联管理层在2022年度业绩说明会上表示，受益于市场扩容带来的机会，看好公司2023年下半年的AI服务器销售业绩。

目前来看，工业富联在人工智能方向有深入布局。

一方面，工业富联早就布局了AI服务器、HPC领域，这也是工业富联云计算业务的核心产品。受益于元宇宙、ChatGPT带动算力需求大增，2022年公司云计算业务营收首次突破2000亿，达到2124.44亿元，同比增长19.56%。其中，AI服务器及HPC(高性能计算)产品占比已经达到了20%。

另一方面，ChatGPT以及大模型也需要高速的算力网络支持。在此前举行的业绩说明会上，工业富联副董事长、总经理郑弘孟介绍道：“我们现在已经着手在办理800G高速的以太网，来满足未来ChatGPT所需要的高速算力和运算模型训练所需求，以及50GPON的宽带接取网，还有WiFi 7的企业网络。”

基于AI发展前景与公司的布局，天风证券日前将工业富联2024年归母净利润由272亿上调至317亿，将25年归母净利润由291亿上调至396亿。

数字经济再迎重大利好

事实上，工业富联的跌停属于人工智能概念股的一个特例，整体而言，今日A股的AI行情卷土重来。一方面，硬件端的AI芯片、光模块等板块涨幅居前，另一方面，代表数字经济的信创、数据要素、东数西算等板块也有所表现。此外，传媒、游戏板块等下游应用端也集体爆发。

消息面上，与AI密切相关的数字经济产业迎来重大利好。

首先，国家发改委4月份新闻发布会于今日召开，国家发改委新闻发言人孟玮表示，将重点从五方面发力，持续做强做优做大我国数字经济。

一是在制度建设方面，加快构建“1+N”数据要素基础制度体系，推动有条件的地方和行业开展数据要素流通使用先行先试，统筹构建多层次、多元化和场内场外相结合的数据要素市场体系。

二是在数字基础设施方面，适度超前布局，加快光纤网络扩容提速、5G商用部署和规模应用，深入实施“东数西算”工程，加快基础设施数字化、智能化改造。

三是在产业创新发展方面，培育一批具有核心竞争力的生态主导型企业，加快打造具有国际竞争力的数字产业集群，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。

四是在数字化转型方面，强化各领域、各行业全方位、全链条数字化改造政策引领，提升“上云用数赋智”水平，推动新一代信息技术与一二三产业融合发展，支持龙头企业、第三方服务企业带动中小企业加快转型步伐。

五是在国际合作方面，积极提出“中国倡议”，落实全球发展高层对话会数字经济领域成果。积极提供“中国方案”，推进加入《数字经济伙伴关系协定》，开展双多边数字经济治理合作，营造良好国际环境。

其次，官媒也就数字经济发声。人民日报今日刊文指出，要推动数字经济高质量发展，包括夯实数字经济发展基础、降低企业数字化转型门槛、提升数字治理水平、提高全民数字素质等措施。

但需注意的是，当前市场的分化依旧明显，在AI主线热火朝天的背后，板块间的资金博弈仍在延续，大金融、新能源等板块再度回落，可见板块间资金虹吸效应显著，因此对于当前的市场仍以结构性行情看待为宜。

A股投资应“顺势而为”

4月以来，A股不仅实现“开门红”，成交量能也持续放大，如今已经连续12个交易日突破万亿元。这其实与往年走势有一定出入。

从历史规律上看，4月是年报及一季报集中披露的时间窗口，容易出现结构性业绩“雷”，所以理论上4月是A股市场传统的投资淡季，市场存量博弈，交投较为清淡，两市量能萎缩，防御为主、反击难现是4月A股市场的规律。而今年，A股市场在4月一反常态，方正证券认为主要有四大原因：

其一、牛市的特征。4月份的A股在熊市时是大跌的，如2010年的4月、2018年的4月及2022年的4月，大盘都以下跌报收的，在震荡市中4月份也是阴多阳。只有在牛市中4月份才会以上涨报收，且大幅上涨报收，如2006年的4月、2007年的4月及2015年的4月，从4月的大盘走势就基本可以判断A股的行情性质，A股今年4月伊始的表现就可以判断当前市场行情是就是典型的牛市(沪指月内涨幅约3%，且创下近十个月新高)。

其二、α已经改变。经济基础决定α投资策略，决定着“赛道”所在，决定A股市场结构行情方向。目前，经济基础从传统消费转向科技推动下的、以新能源为代表的新型消费，科技、新能源及新兴产业构筑了新的“赛道”，站在了新的风口之上，α投资策略转向了科技。

其三、β受到青睐。大盘自2885点上涨以来，A股市场走出了以“中字头”及TMT为“领头羊”的结构性行情，AI带来第三次科技浪潮，让具有α且高β的TMT站在风口上，AI+吸引着场外资金流入，也吸引着场内资金加速向AI+转移。

其四、牛市下半场。2019年初至今的A股行情与1994年至2001年的行情有异曲同工之处，2019年初大盘自2440点启动的行情，2021年2月18日的高点3731点，就是牛市的上半场，是由半导体、新能源引领的上涨行情，此后的回调是中场休息，其后在信创、ChatGPT、数字中国主题投资指引下，由TMT所引领，大盘月线MACD指标再度金叉，基本面与技术面共振确认了A股进入了牛市下半场。

整体而言，当前A股正处于牛市下半场的启动阶段。大盘横盘蓄势整理，不改变趋势性上涨方式，季节性因素扰动，不改结构行情走势。中字头+TMT仍为行情两大主线，随着4月底的逐步临近，资金强化了“防守反击”策略，行业龙头更受资金青睐。

“中字头”股、TMT股、AI+虽然因股价涨幅过高而回调，但上行趋势并未改变。方正证券指出，要顺势而为，不与趋势作对，操作上，轻指数、重个股，逢低关注中字头、军工、TMT龙头、半导体、生物医药、有色、新能源、AI+及“三低”股，回避短期涨幅过高、垃圾股及退市风险股。