刚刚，重磅利好横空出世！

大盘全天冲高回落，三大指数均收涨，创业板指领涨。

盘面上，券商股冲高回落，首创证券涨停，太平洋、哈投股份等多只个股尾盘炸板；互联网金融股表现活跃，卓创资讯、安硕信息20CM涨停。超导概念股午后异动拉升大涨，国缆检测20CM涨停，全天振幅超30%，百利电气涨停。AI概念股迎来反弹，数据要素概念股早盘走强，生意宝、中原传媒涨停，中国联通盘中一度涨停；算力概念股午后活跃，浪潮信息、工业富联、中际旭创涨超5%。板块方面，超导概念、算力租赁、数据要素、信创等板块涨幅居前。

下跌方面，CRO概念股陷入调整，睿智医药跌超5%。食品加工、CRO、服装家纺、养殖等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，两市超2600只个股下跌。

截至收盘，沪指涨0.23%，深成指涨0.67%，创业板指涨0.95%。沪深两市今日成交额10492亿，较上个交易日放量2164亿，成交金额重回万亿。北向资金全天净买入27.42亿元，其中沪股通净买入1.16亿元，深股通净买入26.26亿元。

券商股再迎利好

今日，“牛市旗手”券商股进一步上涨，板块成交额也大幅放量，证券行业板块全天成交额突破1300亿元，为近三年来首次。相比之下，十天前证券板块单日成交额尚不足100亿元。

消息面上，证券行业迎来“定向降准”大利好。

据中国结算官网8月3日消息，中国结算拟自2023年10月份起实施差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例安排，将该比例由原计划调降至平均15%左右的基础上进一步下调，实现股票类业务最低结算备付金缴纳比例由现行16%降至平均接近13%。

股票类业务最低结算备付金缴纳比例调降，类似于银行业降低“存款准备金率”，因此，业内称之为证券业的“降准”。据专业人士估测，此次股票类业务最低结算备付金缴纳比例由16%调降至平均接近13%，预计可向市场释放300亿元至400亿元资金规模。

中国结算表示，此次经过前期充分测算和准备，以更大力度调降最低结算备付金缴纳比例，在确保结算系统安全的基础上，将进一步强化结算风险管理的精细化水平，提升市场资金使用效率，助力提振市场信心。

值得一提的是，今日尾盘，券商股出现回落，多只个尾盘炸板。但反观TMT方向则显著回暖，全天表现强势，数据要素、算力概念、AIGC概念、传媒、游戏等多个方向明显活跃，浪潮信息、鸿博股份、中文在线等前期大牛股均有较大涨幅，中国联通、中国电信、中国移动三大运营商同步大涨。

7月以来，市场向大盘风格切换，地产、券商等方向走出了一波大行情。一方面是由于TMT短期超涨后产业层面缺少进一步催化，另一方面则是顺周期方向此前表现持续低迷，重磅政策落地带动预期边际改善。

往后看，大盘股强势期会持续多久？AI今日的反弹是否是风格切换的前兆？

一般而已，传统的顺周期行情演绎路径为：启动于预期，加速于兑现，见顶于效果。若经历了较长时间的低迷和效果乏力后市场缺乏信心下这个路径就转化为：在预期和政策兑现之间反复博弈，直到政策效果显现后才加速。财联社评论认为，当前市场仍处于预期对于兑现之间的博弈期，大概率延续震荡向上的态势。

不过，八月中旬后，当前大盘股的优势风格或迎来一些变化。中信建投最新观点称，本轮大盘股优势从七月初延续至今，目前部分投资者对于后续政策有所期待，若后续刺激力度或经济数据持续超预期，大盘的强势风格仍将有力延续。

同时，八月中下旬成长方向的催化也将逐步增多，包括华为鸿蒙4.0发布(8月4日)、深圳国际人工智能展(8月17日-19日)、英伟达二季报(8月23日)等，届时资金也将重新考察大小盘的相对优势，并成为下一阶段风格的抉择时点。

四部门重磅发声

二级市场之外，宏观方向今日也有重磅利好。

8月4日，国家发改委、财政部、人民银行、国家税务总局联合召开新闻发布会，介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况。经梳理，会议重点表述大致如下：

国家发改委：

积极谋划实施一批储备政策，其中引导市场利率下行、促进汽车等大宗商品消费、推进超大特大城市城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设、有序扩大基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)发行规模等政策措施已经陆续出台实施，其他政策也在抓紧推进，为经济持续恢复提供有力的政策支撑。

强化国家战略科技力量，加强创新能力建设，发挥科技型骨干企业引领支撑作用，组织更多企业牵头和参与关键核心技术攻关，推动创新链产业链资金链人才链深度融合。延续实施优化企业创业投资环境、支持突破“卡脖子”问题等阶段性政策。

下一步积极扩大国内需求。实施好恢复和扩大消费的系列政策，促进汽车等大宗消费，大力激发民间投资活力，加快推进“十四五”规划102项重大工程及其他经济社会发展重大项目。延续实施支持交通基础设施项目建设、促进二手车消费等阶段性政策。

财政部：

对于支持小微企业和个体工商户的10项税费优惠政策的具体落地，与税务部门密切配合，做好各项组织实施工作，扎扎实实把该减的税费减到位，让政策红利更好惠及经营主体。

继续实施增值税留抵退税政策，减轻经营主体负担。为支持新能源汽车产业发展、促进汽车消费，延续和优化了新能源汽车车辆购置税减免政策。财政部会同相关部门认真组织实施，确保政策红利精准直达经营主体。

央行：

未来将继续发挥好贷款市场报价利率改革效能和指导作用，指导银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。持续发挥存款利率市场化调整机制的重要作用，维护市场竞争秩序，支持银行合理管控负债成本，增强金融持续支持实体经济的能力。

根据经济金融形势和宏观调控需要，适时适度做好逆周期调节。必要时还可再创设新的工具，持续支持普惠金融、绿色低碳等重点领域和薄弱环节。

延续实施保交楼贷款支持计划至2024年5月末，同时稳步推进租赁住房贷款支持计划在试点城市落地。

国家税务总局：

今年上半年，全国新增减税降费及退税缓费9279亿元。包括小微企业和个体工商户在内的民营经济纳税人缴费人新增减税降费及退税缓费7049亿元，占比76%，是税费支持政策的主要受益者。

上半年制造业及与之相关的批发零售业新增减税降费及退税缓费3818亿元，在各个行业中占比最高，达41%。以锂电池、光伏设备及元器件、新能源汽车为代表的外贸“新三样”相关制造企业销售收入同比分别增长37.4%、38.4%和54.5%。

A股“牛回速归”？

最后，回到A股市场。

随着“牛市旗手”券商股近期持续大涨，市场对于A股牛市的讨论愈发激烈，“牛回速归”被频频提及。往后看，A股牛市是否会重现？哪些方向会成为市场重点？

目前而言，机构对8月大概率延续技术性反弹的预期较为一致，但对于“牛回速归”的问题，仍需要进一步跟踪关注具体政策措施如何落地。安信证券认为，目前成交量并未同步明显放大，这使得后续上涨空间或约束在“山腰处歇脚”的范围中(2月中旬以来上证综指区间上限3400点)。

不过，A股当前积极因素在不断积累，后市行情依然可期。

首先，政策利好。7月以来，包括财政、货币、地产和消费领域的各项稳增长举措支持了中国经济的温和复苏。7月24日，中央政治局会议如期召开，释放的政策信号较市场预期更为积极。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正预计，接下来将有更多的政策细节陆续出台。将推动中国股市情绪的修复，从而支持估值上行。

其次，盈利筑底。目前，A股盈利周期的底部特征较明显，预计盈利增速将在下半年修复。汇丰中国预计，2023年A股盈利增速有望达到20%以上。由于当下对于经济增长已经有了合理客观预期，A股盈利增速预期进一步下修概率下降。

最后，市场流动性拐点也将明确。人民币汇率拐点已清晰，7月份人民币汇市企稳，单月升值1.59%，随着美元政策利率预期见顶与全球风险偏好的改善，人民币上升也有了支撑。此外，中信证券预计，国内货币政策8月仍有降准可能，同时近期A股关注度提升，活跃资金明显回流，将带动增量资金入场。

具体方向上，广发证券研报指出，困境反转确认反击时刻，2023年A股修复市中迎来Risk on，可关注五大方向：

①Risk on主力品种(地产、券商)；②资本开支和存货增速底部，收入已经改善的行业(家电、家具、纺服)；③出口韧性的行业(通用机械、汽车及零部件、商用车)；④科技奇点确定性——数字经济AI+：上游算力如光模块；AI赋能提估值，游戏/广告营销；⑤永续经营确定性——“中特估-央国企重估”，低估值&高股息率&高自由现金流因子，关注油气开采、炼化。