央行释放两大利好！

大盘早盘强势震荡，午后快速拉升后回落收窄涨幅，深成指收涨近1%。

盘面上，医药生物板块集体走强，创新药、减肥药方向领涨，常山药业20CM涨停，通化金马、灵康药业涨停。华为产业链依旧活跃，华为·星闪领涨，捷荣技术9天8板，冠石科技4连板，荣联科技、高鸿股份、锐明技术涨停。AI概念股午后反弹，光通信、算力领涨，菲菱科思20CM涨停，同方股份、铭普光磁涨停。板块方面，华为·星闪、CPO、创新药、BC电池等板块涨幅居前。

下跌方面，家居、房地产产业链调整，爱丽家居跌停，豪尔赛触及跌停，菲林格尔、栖霞建设跌幅靠前。太空互联网、MLOps、EDA、建筑装饰跌幅居前。总体上个股涨多跌少，两市超3600只个股上涨。

截至收盘，沪指涨0.84%，深成指涨0.98%，创业板指涨0.66%。沪深两市今日成交额8410亿，较上个交易日放量1592亿。北向资金全天净买入22.44亿元，其中沪股通净买入12.33亿元，深股通净买入10.11亿元。

央行盘中释放大利好

今日，央行释放两大利好。

首先，据中国人民银行消息，今日(11日)全国外汇市场自律机制专题会议在京召开。会议强调，金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定，该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。

其次，央行今日公布的8月份金融数据“强劲反弹”，总体超出市场预期。

数据显示，前八个月人民币贷款增加17.44万亿元，同比多增1.76万亿元；8月份人民币贷款增加1.36万亿元，创下历史同期峰值，同比多增868亿元。8月末，广义货币(M2)余额286.93万亿元，同比增长10.6%。据央行初步统计，2023年前八个月社会融资规模增量累计为25.21万亿元，比上年同期多8420亿元。8月份社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元。

据中证报消息，业内专家表示，8月政策密集出台，提振市场信心，贷款增速总体平稳、边际回暖，金融对实体经济的支持力度持续加力。8月新增人民币贷款同比多增幅度看似不多，却是在去年历史同期峰值基数上实现的，有利于改善市场预期。

受上述利好消息刺激，在岸、离岸人民币对美元汇率迅猛拉升，连续回升至7.30关口上方。其中，在岸人民币对美元汇率最高升至7.2608，日内涨幅一度扩大至逾800基点；离岸人民币对美元汇率连续收复7.33、7.32、7.31、7.30关口，日内涨幅超700点。

对于人民币后续表现，中金公司外汇专家李刘阳表示，经济数据出现企稳迹象，内生增长动能的进一步积累或有待稳增长政策的落地生效，政策底有望进一步过渡至经济底，经济增长前景带给人民币汇率的拖累作用或边际减轻，随着愈来愈多的经济数据边际向好的态势或更加明显，人民币汇率能从国内经济增长修复预期中得到更多支撑。

医药股全面反弹

在利好提振下，股市方面同样大幅走高，A股三大股指午后开盘直线拉升，一度纷纷涨逾1%。其中，医药股展开全面反弹，减肥药、创新药、CRO等细分均涨幅居前。

消息面上，近日，生物医药行业发展大会密集召开。“首届国际生物医药产业创新北京论坛”在京举办；“一带一路”生物医药大健康产业合作发展高峰论坛在厦门市举办；“2023中国医疗器械产业峰会”在郑州举行。

此外，华为云盘古大模型也加码生物医药赛道。

9月10日，“AI+生物医药创新发展高峰论坛暨华为开发者大赛深圳赛区颁奖典礼”于深圳成功举办。华为云盘古大模型技术专家杜奇介绍，盘古辅助制药平台可以一站式支撑药物设计全流程、全场景，使能药物研发效率提升，同时降低药物设计门槛。强大的算力、精准的算法和高效的数据处理能力，将为药物研发按下“快捷键”。未来，华为云将持续探索“AI+生物医药”的更多可能。

从行业基本面来看，医药生物行业2023上半年营收稳健增长，二季度业绩同比改善显著。上半年，医药生物全行业毛利率为33.5%，净利率为8.7%。环比看，2023年上半年二季度业绩显著好于一季度，主要受益于疫后复苏，院内诊疗量提升。

当前，医药板块动态市盈率估值已经接近2018年三季度的水平，底部充分夯实，博时基金陈西铭看好医药行业长期向好趋势，并指出三条投资主线：

第一条投资主线是自费可选医疗消费，即消费者花钱且选择品牌的医疗消费。这类产品和服务受政策影响相对较小，增长确定性相对较高。

第二条投资主线是创新，即创新药和创新器械。创新药和创新器械能满足消费者未满足的临床需求。创新药、创新器械领域只要有合适的价格，就不愁没有买家。

第三条投资主线是医疗设备、创新药产业链，这是中国在全球市场具有比较优势的产业。

A股更强调对风险的认识

目前来看，A股已经出现三大拐点：

首先，国内价格拐点已经出现，8月宏观数据相比7月改善，政策支持下9月改善将更明显；二季报夯实A股盈利周期底部后，三季报有望迎来新一轮周期上行起点。

其次，房地产需求侧的政策加速落地，各项政策正在形成合力，而保障房和城中村改造等接力政策正在路上，对需求提振将更直接；多元化的化债方案将有序推进，财政政策将更加主动积极，各类政策不断落实，直到彻底扭转经济预期和经济运行的负反馈。

最后，外资本轮累计流出已接近历史极值，预计后续流出压力将随着经济拐点的出现而改善，人民币兑美元贬值也将告一段落。

往后看，国泰君安最新研报称，2023年股票投资将更强调对风险的认识。

投资者对短端的GDP、对上市公司的EPS淡化，而对不确定性的解决非常关注。不同投资者对待不确定性的态度截然不同，低风险偏好的投资者规避风险，卖出价值股；而高风险偏好的投资者高歌猛进，推升成长股，出现了上半年价值股跌而成长股涨的现象。

准确来说，2023年不是传统意义上业绩成长股的行情，而是高风险特征股票的行情。与2015年市场风险偏好节节抬升不同，2023年市场风险偏好逐步下台阶。因此在行情节奏上，高风险特征的板块(如计算机、传媒)先表现，然后依次向风险特征不高的股票切换。

展望未来，市场风险偏好两端走的格局还会延续，股票投资不靠预期而靠交易，投资机会在风险特征不高、预期分歧大、微观结构好的行业与公司。微观结构差、预期分歧小的股票没有机会。