突发涨停潮！两大原因找到了

大盘全天低开后震荡反弹，三大指数小幅上涨，创业板指领涨。

盘面上，汽车产业链个股集体走强，华为汽车概念股领涨，德迈仕、京泉华、赛力斯、华阳集团等十余股涨停。旅游股开盘拉升，长白山涨停。国货概念消费股午后活跃，美容、服装股等方向领涨，拉芳家化、美邦服饰、龙头股份等涨停。煤炭股一度冲高，云煤能源、安泰集团涨停。板块方面，华为汽车、一体化压铸、旅游酒店、美容护理等板块涨幅居前。

下跌方面，光刻机概念股集体调整，京华激光跌停，张江高科盘中触及跌停。光刻机、CPO、超导概念、Chiplet等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少，两市超3300只个股上涨。

截至收盘，沪指涨0.26%，深成指涨0.55%，创业板指涨0.89%。沪深两市今日成交额6985亿，较上个交易日缩量232亿。北向资金全天净买入28.29亿元，其中沪股通净买入3.89亿元，深股通净买入24.4亿元。

值得一提的是，针对上市公司分红问题，证监会或将出台新规。据中证报消息面，证监会近期拟对《上市公司监管指引第3号--上市公司现金分红》、《上市公司章程指引》等一系列规则进行修改，交易所将同步修订规范运作指引。

其中，对于主板上市公司分红未达到一定比例的，要求披露解释原因；对长期大额财务性投资但分红比例偏低公司，强化披露要求，督促加大分红力度；进一步便利中期分红程序；研究在交易所信息披露评价中进一步向高分红公司进一步倾斜；鼓励基金公司发行红利基金产品；加强对超出能力分红企业的约束。

汽车产业链掀起涨停潮

今日，汽车产业链全线爆发，带动A股盘中打出了反弹气势。其中，华为汽车概念领涨，板块中10余只个股涨停，而一体化压铸、智能驾驶、甚至锂矿等汽车链的延伸方向同样表现活跃。

汽车产业链突然走强，原因或有两点：

其一是华为产业链带来的催化。近期，华为产业链成为市场重要主线，消费电子、汽车是两大核心方向。上周大涨的光刻胶、卫星通信等概念均与华为的电子产品有关。而今日，上周的核心热点光刻机板块跌幅居前，证明市场仍以震荡轮动为主，在华为产业事件催化频繁的情况下，华为汽车概念这一方向承接了市场对华为新机的热情，也带动了汽车产业链整体走强。

其二是市场对于车市“金九银十”的期待。据中证报消息，业内人士表示，8月的降价促销措施相比年初价格战对市场扰动较小，8月整体车市稳中有升。9月以来促汽车消费政策持续加码，叠加新车上市热潮来临，新能源车型产品力有望逐渐提升，价格体系逐步稳定，“金九银十”旺季可期。

目前来看，我国新能源汽车市场销量还是显著向好的。据乘联会数据，9月1日至10日，新能源车市场零售17.2万辆，较去年同期增长40%，较上月同期增长9%；全国乘用车厂商新能源批发17.2万辆，较去年同期增长12%，较上月同期增长13%。

往后看，在汽车产业变革下半场，技术革命将进入深水区，呈现出与上半场不一样的特点。对新技术的认知不会一蹴而就，技术的突破也永远没有终点；进入深水区的技术革命，难度会不断加大；打造新的核心技术能力是车企在下半场的重中之重。

A股反弹将到来

值得高度重视的一个好消息是：安信证券最新观点称，可以初步明确当前市场已经对利空因素逐渐钝化，这是市场底逐渐清晰，反弹即将到来的重大交易特征。

当前市场进入这种对于利空因素和利多因素同时钝化的交易状态，想实现“市场底-反弹”的促发有三个核心要素：1、盘整时间是否充分；2、增量资金在哪里；3、是否有潜在的重大风险。综合评估下，结合国庆节后5个交易日反弹上涨明显的历史规律，安信证券鲜明预判：十一之后市场步入反弹的概率较大。

事实上，以7月24日政治局会议作为本轮政策底进行衡量，“政策底/信用底→市场底”一般间隔2.5个月，期间“最后一跌”的持续时间在20-30个交易日左右。目前来看，十一前后基本已经满足本轮“政策底-市场底”间隔时间与“最后一跌”持续时间。

同时，当前市场处于“政策定价量变-质变”的过程中，大方向比较明确，没有什么能够阻挡，核心需要增量资金扭转当前的定价格局和交易热情。当前市场需要的是养老金、保险资金、银行理财等“中长期资金”这些支撑市场的真金白银，“口惠实惠”才能“活跃资本市场，提振投资者信心”，这点从目前的政策信号来看是可期的。

站在当前这个底部区域，兴证策略张启尧团队指出，需要看到的是各项积极因素已在陆续出现。后续随着更多信号和催化的出现，市场有望逐步走出底部、迎来修复。保持耐心，等待量变到质变的转折。

成长，还是价值？

值得注意的是，在三大股指纷纷上涨之时，科创板今日表现明显不佳，科创50指数一度跌逾1%，9月以来跌幅超过6%，这似乎是资金对TMT为首的成长股不太看好。

事实上，随着近期各项积极因素陆续出现，多数机构对A股反弹已经达成共识，但对于成长和价值的演绎，仍存在一定分歧。结构上，一个现实的争议是：今年是否会形成上半场成长(TMT)，下半场价值(稳增长顺周期高股息)的风格切变？

对此，安信证券认为，年底之前单一风格明显占优的判断还不能明确。2023年安信提出了大盘价值(核心资产投资和高股息)+小盘成长(产业主题投资和 TMT)双主线占优，更倾向于在成长和价值之间反复，成长更占优一些。

而从交流反馈来看，过去三年低波红利在超额收益上非常明显，相当多的投资者亦认可年内高股息策略投资价值。不过，站在当前，安信维持“当前高股息策略首要目的是降低组合波动性，并非博取年内超额收益的胜负手”这一判断。

同时也需要注意，A股很多时候会出现高股息陷阱，核心是很多高股息股票受到总需求波动影响太大，比如红利指数的运行方向和业绩变动方向大多时候还是取决于A股整体ROE，也就是宏观经济基本面。

因此，深度价值的一个本质是足够稳定的ROE和现金流，背后是非常优秀的行业格局，没有新进入者并且没有大量的资本开支，才能稳定住ROE水平。牌照优势、资源禀赋、品牌溢价、供给侧出清都是形成优秀行业格局的条件。

对于后续风格演绎，中信策略秦培景团队认为，短期内市场的反复来源于外资和内资对经济和市场观点的巨大分化，当前是政策和市场负面情绪的赛跑，保持耐心，采用“顺周期、科技、白马”三阶段策略布局。