随着A股上市公司年报以及一季报的披露完毕，各大私募机构的持仓也日渐浮出水面。
今天的文章我们就先来看一看大佬邓晓峰的最新动向。邓晓峰作为研究院推崇的价值派私募大佬，其持仓变化具有一定的借鉴研究意义。
一季度，高毅邓晓峰旗下产品共出现在17家上市公司前十大流通股东名单，持股市值约达200亿。整体来看，邓晓峰的Q1持仓动向主要以减仓为主。例如减持了重仓持有的紫金矿业、中国铝业、云铝股份、TCL科技等；增持了京东方A、华峰化学；新进公司仅两家，分别是：金禾实业和纳芯微。
总体持仓情况如下：
由于邓晓峰此次持仓变化较多，所以本文我们还是从整体层面来聊聊，大佬此次调仓中的一些值得关注的亮点。
1.减仓有色资源股
要说Q1邓晓峰最为明显的操作，当属继续减持紫金矿业。
关注邓晓峰的粉丝应该知道，邓晓峰在周期股上的眼光还是比较独到的。像对铜、铝等行业公司，研究院也曾都多次整理其研究观点，整体看下来，邓晓峰在紫金矿业上的波段操作还是比较精确的。
紫金矿业开年以来持续上涨，至今涨幅已超40%，在4月创出阶段性高点。如果从估值方面考虑，不知邓晓峰后续会否持续减仓？
此前，我们在《邓晓峰最新六大行业研判》一文中，曾分享过邓晓峰最新对有色行业的看法：
春节后的地产相关产业的复工进度低于我们预期，一定程度上影响铜、铝的需求。但好的方面是，电网投资今年能够继续保持正增长，家电、新能源、消费电子行业对于铜的需求也不会比去年差。
而铝涉及的线缆、工业型材如光伏、新能源车轻量化的用途上，铝的需求依然在增加。铜和铝今年的增长都是有限偏紧的状态，股价表现更多取决于需求的恢复程度。
总的来看，邓晓峰强调了市场对于铜、铝行业市场需求恢复程度的重要性。此前市场炒作一定程度上源于对于供给紧缺方面的预期。而需求端恢复情况，仍需持续跟踪考量。
2.加仓周期化工股
除此之外，一季度，邓晓峰持仓变化的另一个亮点，就是积极围绕化工进行布局。例如加仓华峰化学和新进金禾实业，刚好研究院在价投圈多少都有所覆盖。
·华峰化学是国内氨纶领域的龙头，产量全球第二、中国第一；此外还在其余细分化工品内，己二酸和聚氨酯原液产量做到了全球第一。在业内具备成本、规模等竞争优势。
近两年公司主要产品氨纶价格处于底部震荡区域，行业利润下滑亏损，华峰的氨纶在全国产能过剩背景下继续持续扩产。大佬可能出于对周期性的反转做一定小仓位布局。不过历史上看，公司所处行业反转周期很长，不深度研究对于周期性并不好把握。
·金禾实业是全球甜味剂行业头部企业，近些年，整体逻辑也是行业竞争格局激烈，价格战持续。公司在同行扩张和周期底部震荡之时，净利率尚且还能维持双位数。后续如果公司主要代糖价格持续回暖，也有望带动公司业绩回升。
总体来看，我们猜测大佬邓晓峰可能处于对周期行业敏感性，阶段配置了华峰化学和金禾实业。但其实偏周期的行业其实大家不熟还是得留个心眼。毕竟对周期的研究把握能力又不如大佬，一些大佬能够提前预判的，普通人未必能够想得到。
另外值得一提的是，邓晓峰曾在23年末新进万华化学十大流通股东。对万化感兴趣的可回顾此前文章：邓晓峰出手！加仓这只化工龙头
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