随着上市公司中报的陆续披露，越来越多的基金大佬持仓随之曝光。相比于此前的二季报披露，基金中报披露的是整体的持仓，能够较为全方位的展现大佬的整体投资思路。
我们认为相对于大佬们的前十大持仓，大佬持仓中的“隐形持仓”同样值得重视，尤其是像持仓中排在第11-20位的公司，大佬们没准也会打一些提前量在里面。
今天的文章我们就一起再来看一看朱少醒和谢治宇中报更新的隐形持仓。(中报前十大作业可回顾：突发！大佬减持小米了)
以下为主要内容
·先来看朱少醒：
依据中报披露，朱少醒在管基金的隐形重仓股(11-20)分别为：
星宇股份、农产品、继峰股份、国瓷材料、中密控股、华曙高科、海大集团、赛轮轮胎、药明康德、昆药集团，合计占总持仓比例约15.34%。继续延续了他相对分散的持仓风格。
(富国天惠成长混合A11-20持仓)
整体而言，朱少醒此次隐形持仓以结构性调仓为主，其中依然有不少是“老面孔”。
例如，此前年报中被大幅加仓的星宇股份，仓位占比进一步提升，位列持仓第11位；农产品、赛轮轮胎、昆药集团等此前年报隐形持仓的个股，也仍在此次持仓内。
具体调仓思路上，中报里朱少醒减持了部分新材料及制造业个股，对汽车零部件、农业饲料、医药研发外包等领域个股则以加仓为主。
其中，朱少醒对海大集团、药明康德的增持比例较高(分别达+650%、+4175%)，无疑显示了其对于两者的阶段性看好。
朱少醒在其年报中表达了对于市场的最新看法：
1.上半年关税对出口的影响在数据上尚未显现，房地产投资没有确定见底，消费持续低迷。复苏的进程不乏挑战。
2.贸易冲突、科技产业制裁，地缘政治的影响都是实体经济的负面干扰项。宏观环境冷暖交替下的周期波动是不可避免的，在企业经营的逆风期更能考验公司的壁垒和管理应对能力的强弱。
3.高度注重持仓公司在宏观水温偏低的背景下获取份额的能力，以及稳健财务的抗风险能力。投资者可能需要用更长远的视角来评估优秀企业才能过滤掉太多的短期波动。
4.展望下半年，出口转弱的风险较为严峻，国内消费依然乏力。房地产投资和基建可能是宏观可以发力的方向。中美之间政策博弈的最严峻的阶段或许已经度过，但预期在未来很长的一段时间内依然不太可能大幅转暖...
5.积极地来看，市场投资者的风险偏好最低的阶段已经过去，企业盈利也已筑底，宏观的积极因素在发挥作用的进程中。当前市场的整体估值依然处于长周期中很有吸引力的位置，权益市场处在较好的风险收益区间。
·再来看谢治宇：
这里，我们以兴全合宜混合基金为例。
兴全合宜是谢治宇管理规模第二大的基金，主要持仓涵盖A股和港股，能相对准确的反映其持仓思路。
依据年报披露，谢治宇在管的兴全合宜混合A基金，其隐形持仓股(11-20)分别如图：
(兴全合宜混合A11-20持仓)
谢治宇的持仓向来轮动也算比较快速，此次中报所显现的趋势也相当明显。整体来看，谢治宇此次的隐形持仓方向主要以消费、医药、科技等方向为主。
例如新进大麦娱乐、安踏体育、泰格医药H、和黄医药，加仓纳芯微、理想汽车等。而对于此前有所持仓的宁德、完美世界、恒玄科技等做了相应减持。
此外，谢治宇其余在管基金的隐形持仓，还积极围绕着制造、化工和医药等领域做积极布局。例如在主要A股基金兴全合润中，增持了三一重工、公牛集团、惠泰医疗；新进豪威集团、长春高新、华鲁恒升、舒泰神等。
谢治宇在最新中报中，提到了他对于宏观以及市场的判断：
展望下半年，谢治宇认为经济面临一定结构性压力，但不改整体向好的趋势。重点行业反内卷政策的推出有助于打破市场过度竞争的囚徒博弈，提振总体价格水平，进而改善企业盈利。
但他强调，政策效果仍需要需求侧的配合，以保证价格传导机制能够顺利实现...总体而言，谢治宇表示，看好相关龙头企业因为竞争压力的缓解而先于基本面改善迎来估值修复。
此外，出口方面，谢治宇认为凭借中国制造全方位的竞争力...尽管最终(中美贸易)方案达成前还需要进行多轮博弈...(但)预计下半年对经济和股市不会造成实质性的负面冲击。
谢治宇表示，盈利的机会还是主要来自行业的发展和公司业绩的增长：
“(当下)AI不仅带动上游算力投资进入景气周期，同时赋能智能硬件并驱动终端应用场景的不断演化，无论是AI眼镜、智驾汽车、还是智慧家居都在深刻地改变我们的生活。
国家在数字货币领域的制度创新，以及企业对消费场景的改造也正以更潜移默化的方式重塑经济的运行模式，将价值分配和商业竞争带入下一个世代。
制度优势、企业家精神、和工程师红利确保了我们在走出去的过程中将诞生一批具备国际竞争力和全球化视野的优质企业，发现并陪伴他们一起成长是我们作为价值投资者的使命和愿景。”
谢治宇表示，将会在考虑风险收益的前提下对各领域做持续的跟踪，希望持续挖掘技术变革加速带来的非线性增长以及传统细分子领域景气反转的投资机会。
PS:本文内容仅为学习分享，不做投资建议。
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