汽车行业周报:中报陆续披露 各股波动分化明显
类别:行业 机构:山西证券股份有限公司 研究员:张湃 日期:2020-08-31
投资要点
整体:上周(20200824-20200830),沪深300 涨跌幅为2.66%,创业板涨跌幅为4.71%,汽车行业涨跌幅为0.80%,在中信一级30 个行业排名第12 位。
细分行业: 摩托车及其他以4.40 %的周涨跌幅排行最前,卡车行业以-4.30 %的周涨跌幅排行最后。
概念板块: 吉利概念、充电桩分别以5.76 %、3.78 %的周涨跌幅排行最前,乙醇汽油、电动物流车指数行业分别以-1.33 %、-0.87 %的周涨跌幅排行最后。
个股:汽车行业(中信)上周(20200824-20200830)77 只个股整体实现正收益。其中,双林股份以52.93 %的涨跌幅排行首位,*ST 力帆以-18.76 %的涨跌幅排行最后。
估值:截至2020 年8 月28 日,汽车行业(中信一级)的PE(TTM)为50.75,新能源汽车的PE(TTM)为69.27。
行业动态
1) 北京市出台新能源轻型货车运营激励方案
2) 广州市部署促进汽车产业加快发展
3) 助力生态共建 汽车智能产业研究院在京成立重要上市公司公告
投资建议
长期来看:
建议关注以下领域:
一、市占率持续领先、销售渠道完善的乘用车、重卡整车龙头;二、附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商;三、聚焦新能源汽车,从优质产业链入手,自上而下寻找优质标的,建议关注特斯拉产业链、大众MEB 平台。
短期来看:
行业:目前来看,我国经济复苏态势持续向好,制造业供需两端稳定回暖,消费市场继续改善,重大基建项目加快开工,货车产销有望维持高位运行。
乘用车方面,由于较强的消费需求与各地不断的补助资金支撑,乘用车市场已逐渐好转,特别是美系、日系、德系乘用车销量恢复情况较好,未来有望维持同比较稳定的增长。新能源汽车方面,下半年新能源汽车产销数量逐步增加,预计后续将维持增长状态。
政策:年初以来的汽车整体刺激消费措施目前已取得较好成效。后续持续推出更多利好燃油车的可能性较小,整体重心或将放置于利好新能源汽车与调整汽车消费结构方向。
市场:由于年初疫情影响,上半年车企累计销量普遍较差,预计半年报发布期间行业将处于波动分化状态。建议关注较为稳定的重卡行业以及销售较好的整车企业、MEB、特斯拉的相关零部件等,如:潍柴动力、中国重汽、长安集团、上汽集团、华域汽车、三花智控、星宇股份。
风险提示
1)国内经济增长恢复低于预期;
2)汽车销量不及预期;
3)上游原材料价格大幅波动;
4)海外新冠肺炎疫情持续蔓延。