赛腾股份(603283)：业绩超预期 新领域拓展顺利
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：李哲 日期：2020-09-02
事件：公司发布半年度报告。2020 年上半年公司营业收入为6.81 亿元，同比增长36.75%，归母净利润为1.04 亿元，同比增长71.88%。
Q2 单季度公司营业收入为4.25 亿元，同比增长82.44%，归母净利润为0.83 亿元，同比增长249.87%，业绩超预期。
公司研发费用率持续增长。2021 年H1，公司研发费用率为12.13%，相对于2019 年提升1.24Pct。持续性研发资金投入的基础上，技术不断突破，建立了产品的技术优势，树立了良好的行业口碑
新领域拓展顺利，新能源和半导体业务有望带来明显业绩增长。根据公告，公司新能源汽车板块，子公司赛腾菱欧科技发展良好。并且公司已完成通过赛腾国际对Optima 进行的增资，增资金额120,000 万日元。截至目前，Optima 总股本39,263 股，公司持有标的公司73.75%股权，借力Optima 公司未来有望在半导体板块快速增长。
消费电子客户拓展顺利，苹果产业链有望迎来大年。赛腾股份与多家全球知名的消费电子产品制造商建立了良好的合作关系。与优质客户的合作，一方面为公司提供了可观的经济效益，另一方面帮助公司树立了良好的口碑。在长期的合作过程中，赛腾股份的研发能力、管理能力、生产组织能力、质量控制能力等方面均取得了长足的进步，公司的综合竞争力随之提升，为赛腾股份不断开拓新的行业市场和客户奠定了坚实基础。另外，今年苹果将于今年推出首款5G 手机，有望大幅提升苹果产业链景气度，有望拉动公司3C 自动化业绩。
投资建议：我们预计公司2020-2022 年的净利润增速分别为104.8%、24.2%、26.5%，成长性突出；给予买入-A 的投资评级，6个月目标价为63.9 元，相当于2020 年45X 的动态市盈率。
风险提示：疫情影响超预期、客户拓展季度不及预期、汇率变动风险、新行业市场开拓风险、公司快速扩张风险
首页
微信公众号
证券之星APP
