传媒行业2020年中报总结：院线和影视业绩恢复弹性大 线上娱乐催化较多 教育兼备确定性和成长性
类别：行业 机构：西部证券股份有限公司 研究员：李艳丽 日期：2020-09-10
行业维度：
游戏：疫情对行业整体利好，长期来看头部公司市占率有望提高；
院线： 上半年院线整体亏损，国庆档将迎票房爆发，供需改善利好龙头；
影视制作：电影制作受院线停工影响大，电视剧分化，成本和现金流情况改善；
在线视频： 广告投放向头部集中，会员收入大幅增长，关注内容投入产出效率高的公司；
教育：K12在线高速增长，职业教育全年确定性高；
广告营销： 经济增速放缓对广告行业负面影响较大，梯媒认可度上升，分众达到业绩改善拐点。
公司维度：
建议关注标的：完美世界(002624.SZ)、芒果超媒(300413.SZ)、吉比特(603444.SH) 、宝通科技(300031.SZ)、万达电影(002739.SZ)、横店影视(603103.SH)、光线传媒(300251.SZ) 、华谊兄弟(300027.SZ)、华策影视(300133.SZ)、分众传媒(002027.SZ)、中公教育(002607.SZ)、跟谁学(GSX.N)、好未来(TAL.N)
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