睿远赵枫、傅鹏博，最新持仓披露！

今天的文章我们先来简单聊一聊睿远赵枫和傅鹏博的最新作业，本期两位大佬的季报还是比较诚恳的。

以下正文：

·先来看看赵枫

赵枫2024年在管主要基金A收益情况约为:16.51%。

赵枫前十大持仓Q4整体变化，基本都是对仓位做了略微调整。例如减仓了宁德、移动、三诺等。但不同的是，相较于傅老师的拿着不动，赵枫Q4还是继续加仓腾讯。

此外，赵枫还加仓了对于几家保险公司的持仓；新进了小米集团，山西汾酒；美团和中国平安则退出了十大。

持仓变化如下：

(赵枫Q4持仓名单，来源：价投圈大佬持仓)

赵枫在四季报中明确提及对于股息股的看法：

四季度国债收益率大幅下降，一方面反映了流动性宽松的政策预期，另一方面也是当前经济阶段全社会投资回报下降的结果。债强股弱贯穿了2024年全年......导致金融市场上出现了较为严重的资产荒，或者准确地说是高收益率资产稀缺。

对很多金融机构而言，资产负债成本匹配成为严峻的挑战，尤其是长久期稳定回报品种显得尤为稀缺。

这种情况指向一个明确的投资机会：就是具备长期稳定回报的优质权益类资产。以持仓的电信运营商H股为例，2024年初其股息率约为8%(按2024年预期盈利的税前股息率)，到2025年1月3日收盘，按当年预期盈利其税前股息率仍可达到7%附近。

这还没有计入其账面大量的净现金资产，也没有考虑其提升分红率水平的能力。即使考虑红利税的影响，其到手收益率仍远高于十年期国债收益率，还赠送一份免费的潜在通胀保护期权。

(至于为何持续减持，主要是从仓位控制等需要考量，大佬Q3季报时说过原因：大佬解释卖出股息股原因)

此外，赵枫还提到，当然市场中还有一些受宏观经济影响相对更大一些的品种，其短期股息回报率可能存在一定压力。

但如果拉长投资周期，考虑到其稳定的商业模式、产品的渗透率和市占率，仍可以预期其收入和盈利有较长时间的增长可能，再叠加股息回报，其中长期持有回报也有很大的吸引力。(研究院认为腾讯就有这样的特质)

·再来看看傅鹏博

综合傅老师旗下基金报告，我们发现，四季度傅老师持仓整体变化不大，主要对所持有公司做了阶段性的调整。

例如：加仓广汇能源、巨星科技、迈为股份、新宙邦；减持了宁德时代、立讯精密、三诺生物、中国移动等。新进公司仅一家，为舜宇光学，对应的，万华化学退出十大。

截至2024第四季度，傅老师整体持仓的前三大(按持仓市值排序)分别为：宁德时代、中国移动、腾讯控股。(PS：看来傅老师主要还是把这几个当做压舱石)

持仓变化如下：

(傅鹏博Q4持仓名单，来源：价投圈大佬持仓)

其实我们对外说看不懂傅老师也不是一天两天的事情了，相对傅老师我们之前也经常说赵枫思路更正常一些。回顾傅老师近年来持仓，我们揣测回顾傅老师近年来持仓，我们揣测，可能还是受到持有通威股份、新宙邦、东方雨虹等公司的拖累，表现平平了...

傅老师2024年在管主要基金A收益情况约为:1.83%。

关于东方雨虹，2023年老司机就曾在价投圈群中讨论过。距离此前评论至今股价再度腰斩，业绩也是下滑的。其实我们也不太清楚这些机构调研中是如何看待这样的现象的。

傅老师在四季报中表达了其对于近期市场的看法：

四季度，从市场风格指数表现看，科创指数涨幅遥遥领先，小微指数其次，红利股涨幅也位于前列，沪深300成长和中证500价值成分股涨幅居后。

这反映出，市场确认中央经济政策发生了转向，抗击资产价格下滑和内需不足的问题成为未来经济工作的重中之重，但也认识到前期政策见效需要时间，不会一蹴而就。后期的宏观数据也指向内生动能依旧偏弱......

四季度，适度提高了股票类资产配置......从前十大持仓来看，受益于智能手机需求和智能驾驶发展的光学企业进入了前十大持仓。

重点公司变化不大，绝对持仓数量有所调整，即四季度涨幅偏大的会减少一些，跌幅较多的会逆势增加一些。

与此同时，傅老师为来年的组合搭建做了准备：

一方面，减持了基本面短期难以好转的公司，减持了持仓以来业绩常低于预期的公司，降低了组合的不确定性；

另一方面，增加了前十大之后已有持仓公司的持股数，主要是基于对公司基本面的判断，以及深入研究跟踪后的把握度，同期增加新的标的。

2024年以来加强了对市场热点，如人工智能、AR/VR、汽车智能驾驶等研究和积累，这些科技新领域会大概率影响世界经济和传统行业格局。

傅老师提到，所谓“预则立”，对新科技和技术公司的布局也会推动后续深入研究。(看来傅老师也想转变转变思维了！)

PS:本文仅为观点分享，不做投资建议。